引言：洗地机市场将破百亿。

近期市场连续调整，市场对于各种“茅”估值的下滑给与了各种解释。包括估值体系重估、业绩下滑等。然而对于扫地茅科沃斯（603486.SH）而言，估值下调的背后，还有市场对于扫地机这一行业的质疑。销量增长放缓、供给端内卷加速……种种质疑都让曾经备受关注的扫地机器人行业，散发出一丝寒意。

今年上半年，扫地机行业增长明显放缓。奥维云网（AVC）数据显示，2022上半年，国内扫地机器人零售额57.3亿元，同比增长9%，零售量201万台，同比下滑28.3%。单从线上来看，今年前8个月，扫地机器人线上累计销量同比下降29.8%，销售额同比微涨1.5%。奥维云网预计，今年全年，扫地机器人的零售量为462万台，同比下滑20.2%。

二级市场公司的业绩似乎也在验证这一推论。

2022年三季度，科沃斯出现单季增收不增利的情况，实现营收33.02亿元，同比增长14.4%；归母净利润2.45亿元，同比下降48.94%，几近腰斩；石头科技（688169.SH）三季度不仅净利润下降，营收也出现下滑。实现营收14.69亿元，同比下降0.65%；归母净利润2.38亿元，同比下降34.54%。

也正因如此，玩家们都心照不宣的一个事实是——今年双十一是一场“定局之战”，智能清洁赛道的守擂与突围，会在今年的双十一期间一见分晓。大浪淘沙过后，留在牌桌上的玩家将获得竞争下半场的入场券，在二八效应下分走更多的蛋糕。

群雄逐鹿，CR3浮出水面

和所有从野蛮生长大爆发，到大浪淘沙沉淀出真金的行业一样，智能清洁牌桌上的玩家也发生了变化。在供给和需求都在向“高端”迁移的行业趋势下，那些只会购买解决方案、以ODM模式运作、再营销买量的山寨厂商已经失去退路。

科沃斯、石头科技、追觅科技、云鲸、小米等是少数还留在牌桌上的玩家。而今年双十一，成为了头部玩家排位赛的分界线。

截至11月11日24点，科沃斯机器人成交额18.9亿，同比增加超20%；追觅科技作为一家成立不到5年品牌，快速闯进头部阵营——双十一期间，追觅科技全渠道总销售额突破11亿，同比2021年双十一增幅超600%。

在天猫生活电器品类TOP 10品牌中，添可、追觅科技、石头三个国产品牌超越戴森，占据TOP2-4的位置，形成三足鼎立局面。

除了天猫平台，追觅科技在抖音平台位居生活电器品牌TOP1，销售额同比增长超1200%，全平台曝光超10亿人次；京东平台，追觅科技也进入清洁电器行业TOP5，销售额同比增长超300%。

这场双十一淘汰赛过后，大概率不再会有强有力的新玩家入局，而占据扫地机行业近八成份额的CR3（行业前三名份额集中度指标）：科沃斯、石头科技、追觅科技，各家的市场份额也在有起有伏。

根据奥维云网11月11日发布的最新数据，2022年10月，中国扫地机器人线上市场零售额份额位居前四的分别为科沃斯、石头、云鲸和追觅科技;科沃斯虽然仍是第一，但10月零售额份额却下降了8.1%,而云鲸和追觅科技却保持增长。

「洗地机」成为新的必争之地

GfK 数据显示，今年上半年在整体家电市场低迷的大环境中，清洁机器人市场零售额仍保持着同比15%的增速。线上销售额扫地机器人仍居首位，而洗地机作为新品类反超手持推杆吸尘器，跃居智能清洁电器第二大品类，成为拉动行业增长的关键，也成为下半场排位赛最关键的变量。

今年上半年，洗地机的零售量达到137万台，同比增长87%，零售额为42亿元，同比增长84%。根据奥维云网最新发布的环电双11报告，洗地机品类中，添可份额领先、追觅增长迅猛，在2022年双11洗地机线上整体品牌销售额占比、传统电商及抖音电商占比中，添可与追觅位列前2。

据统计，2020年中国洗地机市场规模为12.9亿元，同比增长了近20倍。2021年1-7月市场规模为22.1亿元，预计全年市场规模将达到48亿元。可以说，洗地机市场已经酝酿了2年。而今年即将迎来洗地机市场的爆发。

奥维云网数据显示，洗地机线上销售占总体销售的84.3%，线上态势基本可视作整体竞争力的体现。从线上市场来看，同期洗地机销量和销售额分别同比大幅增长60.7%、54.18%。1-9月，洗地机累计规模59亿元，规模超过去年全年，同比增长76%，叠加双11大促，今年洗地机突破百亿毫无悬念。

自今年3月以来，追觅科技线上洗地机市占率连番近十倍，市占率排名连续6个月位居第2名。而同期科沃斯旗下的添可整体市占率呈下降趋势。

而令人唏嘘的是，在这场战争中，国际清洁品牌的声量渐弱。作为曾经的清洁领导品牌戴森，近日推出了首款干湿两用洗地吸尘器，然而此时国内洗地机市场早已被添可、追觅等品牌率先抢占市场份额，加上产品创新力不足，也并未如期获得市场认可。

技术仍是第一驱动力

智能清洁市场得以爆发的关键是技术创新。而在下半场的竞争中，智能清洁品牌们需要思考的，依然是如何通过突破核心技术，让技术飞轮快速转动，持续筑高自身的技术壁垒，实现技术的复利。

专利数是各家技术突破最直观的体现。截至2022年11月初，追觅科技在全球范围内专利申请数量超过3100件，其在发明专利申请占比近35%；技术类别覆盖智能清洁电器赛道超过100个细分技术领域：

图：追觅科技的专利技术词云。来源：智慧芽

从上述两张图中可以看到，2017至2022的5年之间，以高速马达为核心技术原点，以每年占比超过营收12%的研发投入为支撑，追觅科技逐步构建了数字马达、SLAM算法、机器人控制、流体力学等全方位智能清洁技术图谱，其中核心技术专利数量与脉络已实现与行业龙头等量齐观。

据同一专利数据检索平台显示，当前科沃斯与石头科技包括已失效专利在内，各自的专利申请数量分别为3200余件和1500余件左右。从研发投入上来看，近三年以来，科沃斯的研发投入占比持续下降。2019年-2021年，科沃斯的研发投入占比为5.21%、4.67%、4.2%。同样是2019年-2021年，石头科技研发投入占比分别4.59%、5.81%、7.56%。而追觅科技每年则保持着12%的研发投入比例。

根据智慧芽2022年10月发布的统计报告显示，2022年Q3，A股科创板42家新上市企业平均授权发明专利为110件，高于科创板平均水平。比对之下可以发现，追觅科技的专利技术强度，远高于当前科创板整体水平。

市场的增长红利不会一直都在，下半场比拼的本质就是核心自研能力。以扫地机器人行业为例，奥维云网数据显示，2022年上半年，扫地机器人零售量201万台，同比下滑28.3%；但扫地机器人零售额为57.3亿元，同比增长9%。

这意味着扫地机行业正在朝着价增量减的趋势进化至下一阶段，而在这过程中，扫地机的市场准入门槛将进一步提高，同质化严重、没有核心竞争力的企业将被逐步淘汰，坚持差异化发展、有核心自研能力的品牌将拥有更大的机会。

不仅如此，头部玩家们也在摩拳擦掌布局第二曲线，将目光投向了智能清洁赛道以外的市场。科沃斯发布割草机器人和商用清洁机器人，石头科技开始触及造车业务，追觅科技则正式成立了创新机器人研究院，瞄准广义机器人的未来。

从这个维度上看，追觅科技所储存的技术都是在为未来的“广义机器人”布局做准备。作为“心脏”的马达和作为“大脑”的算法，不仅可以延伸出吸尘器、扫地机等清洁产品，更能延伸出行业级机器人、管家型服务机器人。

毫无疑问，双十一只是一个序曲，下半场的竞争会更加精彩。

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